美国债务上限僵局惹担忧一年期CDS升至创纪录水平

智通财经 2023-05-11 10:51:15

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智通财经APP获悉，随着市场对美国联邦政府债务违约的担忧情绪加剧，美债的违约保险成本升至创纪录高位。标普全球市场情报的数据显示，美国一年期的信用违约掉期(CDS)从周二的163个基点上升至172个基点，创历史新高;五年期的CDS从周二的72个基点升至73个基点，触及2009年以来最高水平。

美国两党围绕联邦债务上限展开的旷日持久的斗争可能会在未来几周吸引恐慌的投资者购买美债的CDS。美国财长耶伦此前表示，美国政府可能最早在6月1日就会违约，如果国会不采取行动，美国可能会看到金融市场出现混乱。

不过，也有分析师认为，由于潜在的CDS支付机制，CDS暗示的违约概率可能低于目前的水平。Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示，大多数CDS合约让买家在若干债券中选择作为标的资产，买家通常会选择价格最低的债券，以实现利润最大化。而美国政府债券的价格、尤其是长期债券的价格在美联储去年年初以来的激进加息周期下大幅下跌。Karl Schamotta表示：“长期债务收益率上升如此之多，意味着我们目前在CDS市场看到的隐含违约率远低于看上去的水平，尤其是相对于之前的情况而言。”

摩根士丹利资本国际研究公司(MSCI Research)分析师表示，截至上周，美国一年期CDS的息差意味着美国政府债务违约的可能性为3.9%，这比2011年美国债务上限危机期间的可能性要低，当时债务上限问题长期陷入僵局使得标普首次下调了美国的信用评级。不过，分析师也指出，目前，美国债务违约的可能性是两个月前的两倍，是今年初的近十倍。穆迪认为，美国债务上限被突破的可能性为10%，“曾经看起来不可想象的事情，现在看起来是一个真正的威胁”。

大型的债券投资者则相信白宫和国会最终将达成协议，但同时警告称，维持高流动性水平对于抵御资产价格可能出现的剧烈波动非常重要。有“老债王”之称的太平洋投资管理公司(PIMCO)前首席投资官Bill Gross预计，美国债务上限问题最终会得到解决。他周一表示：“(债务上限问题)它总是会得到解决，并不是100%的可能性，但我认为它会得到解决。”